MENA Varlık Fonlarının Yatırımları 2026'da 136 Milyar Dolara Gerileyebilir

Orta Doğu ve Kuzey Afrika (MENA) bölgesindeki devlet varlık fonları, küresel yatırım piyasasındaki ağırlığını korurken 2026'da geçen yılın rekor seviyesinin altında yatırım yapmaya hazırlanıyor. Global SWF'nin 2 Ekim 2026 tarihli 2026 MENA Playbook raporu ile Finance Middle East'in 4 Ekim tarihli analizi, bölgedeki sermaye hareketlerinin yön değiştirebileceğine işaret ediyor.

🔹 İlk dokuz ayda 102 milyar dolar: MENA'daki egemen yatırım kuruluşları Ocak–Eylül 2026'da 245 işlem üzerinden toplam 102 milyar dolarlık yatırım gerçekleştirdi (dünya genelindeki işlemlerin ~%39'u). Mevcut tempo sürerse 2026 genelinde ~136 milyar dolar beklenirken, bu tutar 2025'teki 176 milyar dolara göre ~%23 düşük; yine de 2026'nın kayıtlardaki en yüksek ikinci yıl olması öngörülüyor.

🔹 6,1 trilyon dolar AUM: MENA egemen yatırım kuruluşlarının yönettiği toplam varlık, Eylül 2026 itibarıyla 6,1 trilyon dolara ulaştı; 2030'a kadar 8,8 trilyon dolara yükselmesi bekleniyor. Yıllık yatırım hacmindeki düşüş, fonların toplam varlık büyüklüğünün aynı oranda azalacağı anlamına gelmiyor.

🔹 En aktif yatırımcılar (2026 ilk 9 ay): Mubadala (BAE) 26,2 milyar $, Suudi PIF 14 milyar $, ADIA 12,2 milyar $, L'IMAD (Abu Dabi) 10,8 milyar $, QIA 10,3 milyar $. Mubadala toplamına ADIC, Mubadala Capital ve MGX iştiraklerinin yatırımları dahil; bu kuruluşlar OpenAI, Anthropic ve Databricks gibi teknoloji şirketlerinin büyük finansman turlarında da yer aldı.

🔹 Bölgesel çatışmaların kamu harcamalarını artırması, bazı fonlardan (KIA, QIA dahil) kamu finansmanını desteklemek amacıyla kaynak çekilmesini ve on yılı aşkın süredir görülmeyen bir AUM düşüşünü gündeme getiriyor. Eylül sonuna kadar yatırımların ~%20'si fonların kendi ekonomilerine yöneldi; ABD yatırımların ~yarısını çekti, Çin, Birleşik Krallık ve Singapur da öne çıktı. Teknoloji en fazla yönelilen sektör, altyapı ve finansal hizmetler onu takip ediyor.

🔹 İnşaat/taahhüt açısından: Olası gerileme sermayenin ortadan kalkması değil, kararların daha seçici hale gelmesiyle ilgili. Enerji ve altyapı (arz güvenliği, lojistik, ulaştırma, kamu hizmetleri), sanayi/üretim, dijital altyapı (veri merkezleri, yapay zekâ), gayrimenkul/mega projeler ve uluslararası müteahhitlik alanlarında finansman önceliklerinin, ülke içi yatırım politikalarının ve projelerin finansal sürdürülebilirliğinin yakından takip edilmesi önem kazanıyor. (Kaynaklar: Global SWF, Finance Middle East, Fortune.)