JD.com, MediaMarkt ve Saturn'ın Sahibi Ceconomy'yi 2,5 Milyar Dolara Satın Almak İçin AB Onayını Aldı

🔹 Satın Alma Süreci: JD.com, Temmuz 2025'te Ceconomy için hisse başına 4,60 avro nakit teklif sunarak gönüllü satın alma sürecini başlattı. Teklif sonucunda şirket sermayesinin yüzde 59,8'ine karşılık gelen hisseler için yaklaşık 1,335 milyar avro ödeme taahhüdü oluştu.

🔹 Ortaklık Yapısı: İşlem sonrasında JD.com'un yüzde 59,8, Ceconomy'nin kurucu ailesiyle bağlantılı Convergenta grubunun ise yüzde 25,35 paya sahip olması öngörülüyor. Böylece iki tarafın toplam payı yüzde 85,2'ye ulaşacak.

🔹 Şirketin Ölçeği: Düsseldorf merkezli Ceconomy, MediaMarkt ve Saturn markalarıyla Avrupa'nın 11 ülkesinde 1.000'den fazla mağaza işletiyor. Şirketin yaklaşık 50.000 çalışanı bulunuyor.

🔹 AB'nin İncelemesi: Avrupa Komisyonu, işlemi Yabancı Sübvansiyonlar Yönetmeliği (Foreign Subsidies Regulation – FSR) kapsamında ayrıntılı incelemeye aldı. İncelemede JD.com'un Çin kaynaklı avantajlı finansman, vergi teşvikleri ve hibelerden yararlanmış olabileceği değerlendirildi.

🔹 10 Yıllık Rekabet Taahhüdü: Onay kapsamında JD.com ve Ceconomy arasındaki finansman ve diğer grup içi işlemlerin piyasa koşullarında gerçekleştirilmesi kararlaştırıldı. Ayrıca JD.com'un lojistik, depolama ve teknoloji hizmetlerini üçüncü taraf perakendecilere de Ceconomy ile eşit koşullarda sunması gerekecek.

🔹 Bağımsız Denetim: Taahhütler 10 yıl boyunca geçerli olacak ve bağımsız bir denetçi tarafından Avrupa Komisyonu gözetiminde izlenecek.

🔹 Kapanış Takvimi: Almanya, Fransa, İtalya, İspanya ve Avusturya'daki yabancı yatırım onaylarının ardından AB'nin son düzenleyici izni de alındı. Ceconomy, 3 Kasım itibarıyla satın alma teklifinin tüm kapanış koşullarının karşılandığını açıkladı. İşlemin kapanışının önümüzdeki günlerde tamamlanması bekleniyor.

STRATEJİK DEĞERLENDİRME

Satın alma, JD.com'un Çin dışındaki büyüme stratejisinde önemli bir aşama oluşturuyor. Şirket, Ceconomy'nin geniş mağaza ağını ve Avrupa'daki müşteri tabanını kendi e-ticaret, teknoloji ve lojistik altyapısıyla birleştirme fırsatı elde ediyor.

Diğer taraftan işlem, Avrupa Birliği'nin yabancı devlet desteklerinin rekabet üzerindeki etkisini sınırlamak amacıyla uyguladığı yeni düzenlemelerin büyük ölçekli şirket satın almalarına nasıl yansıdığını da gösteriyor.

Haftalık ücretsiz e-Bültene abone olmak için: https://www.endustriyatirim.com.tr/abone.html